Tuottojen vaikutus sijoitusrahastojen nettomerkintöihin
Authors
Date
2021Copyright
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Kotimaisten sijoitusrahastojen pääoma on kasvanut tasaisesti finanssikriisin jälkeen. Sijoituspääoman muutokset koostuvat tuotoista ja nettomerkinnöistä. Tässä tutkimuksessa tutkitaan sijoitusrahastojen tuottojen vaikutusta sijoitusrahastojen nettomerkintöihin käyttäen Suomen Sijoitustutkimuksen keräämää rahastodataa. Aineisto sisältää 61 suomalaista ja ulkomaista rahastoyhtiöitä vuosilta 2007 - 2018.
Perinteinen rahoitusteoria implikoi, että sijoittajien tulisi hajauttaa portfolionsa hyvin optimoidakseen tuoton ja riskin suhde. Rationaalisen sijoittajan voidaan olettaa muodostavan minimivarianssiportfolion, ja eri omaisuuslajien jakauman tulisi määrittyä omistusten tuottojen kovarianssien ja sijoittajan riskinottohalukkuuden mukaan. Tietyn populaation portfoliossa voidaan näin ollen olettaa tapahtuvan uudelleenallokointia tuottojen muuttaessa omaisuuslajijakaumaa ja portfolion riskitasoa. Tässä tutkielmassa tutkitaan, näkyykö tämä uudelleenallokointi aggregoidulla tasolla eri rahastotyppien välillä tuottojen vaikutuksesta.
Kysymystä tutkitaan lineaaristen regressiomallien, sekä autoregressiivisen mallin avulla. Teorian implikoimaa tuottojen negatiivista vaikutusta nettomerkintöihin ei ole havaittavissa näillä menetelmillä tässä aineistossa. Sijoittajat eivät näytä käyttäytyvän täysin finanssiteorian ohjaamalla tavalla. Tuottojen ja nettomerkintöjen välistä suhdetta tulisi jatkossa tutkia käyttäytymistaloustieteen teorioita hyödyntäen.
...


Keywords
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [25552]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
Indeksirahastojen ja aktiivisten rahastojen performanssianalyysi Suomen osakemarkkinoilla
Parkki, Janne (2022)Rahastosijoittamisen suosion jatkuva kasvu luo tarpeen erilaisille rahastovertailuille ja muille rahastosijoittamiseen liittyville tutkimuksille. Tässä tutkielmassa tutkittiin Euroopan ja Pohjois-Amerikan markkinoille ... -
Kullan ja öljyn tuottojen volatiilisuuden vaikutus osakekursseihin
Fagerlund, Christian (2023)Tässä Pro gradu -tutkielmassa tutkin kullan ja öljyn tuottojen volatiliteettien yhteyttä osakemarkkinoiden tuottoihin. Kulta ja öljy ovat erityisesti viime vuosikymmeninä nousseet todella suosituiksi sijoituskohteiksi ... -
ESG-rahastojen menestys Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla
Rinne, Emilia (2021)Vastuullinen sijoittaminen on ei-taloudellisten tekijöiden sisällyttämistä sijoituspäätöksentekoprosessiin. Vastuullinen sijoittaminen täydentää tavanomaista sijoitusportfolion optimointia ottamalla huomioon ympäristöön, ... -
Rahastojen menestys Suomessa 1997 - 2015
Heinonen, Matias (2016)Tässä työssä on tutkittu suomalaisten, aktiivisesti Suomeen sijoittavien rahastojen me-nestystä ja tuuria tai taitoa menestyksen taustalla. Tutkimuksen kohteena oleva ajanjak-so on 1997 – 2015. Aineisto käsitti 41 kasvurahastoa ...