Pohjoismaiden eläkejärjestelmien sijoitustuotot ja riskitasot
Tekijät
Päivämäärä
2023Tekijänoikeudet
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Tutkimuksen tarkoitus on perehtyä Pohjoismaiden eläkejärjestelmien sijoitustuottoihin, sekä verrata niitä, ja niiden riskitasoja keskenään. Jokaiselle tutkimusmaalle luodaan oma vertailuindeksi maan sijoitusrajoitteiden puitteissa, johon eläkejärjestelmän tuottojen tunnuslukuja voidaan verrata. Eläkejärjestelmien reaalituottojen maksimointi on tärkeää, jotta pitenevät elinajanodotteet eivät pienennä eläkeläisten kulutustasoja. Tutkielma perustuu kirjallisuuteen eläkejärjestelmien kulurakenteen ja tehokkuuden tutkimuksista. Myös tutkimukset maksu- ja hyötyperusteisten eläkejärjestelmien vahvuuksista ja heikkouksista loivat pohjaa tälle tutkimukselle, koska Pohjoismaissa on pitkään käytetty pääasiassa hyötyperusteisia eläkejärjestelmiä. Näiden järjestelmien kestävyys väestön ikääntyessä on kuitenkin ongelmallista. Tutkimuksen empiirisen osion aineisto saatiin Pohjoismaiden tilastokeskuksien ja finanssivalvontaviranomaisten tietokannoista. Empiirinen osuus toteutetaan optimoimalla vertailuindeksien portfoliot Sharpen suhdeluku maksimoiden, jolloin riskikorjattu tuotto maksimoituu. Eläkejärjestelmien tuottojen tunnuslukuja verrataan luotuihin portfolioihin. Vertailun tulokset paljastavat ainoastaan Norjan eläkejärjestelmän tuottaneen paremmin vertailuindeksiinsä nähden. Eläkejärjestelmien mahdollisia ylituottoja ja niiden määrää pyrittiin selittämään myös lineaarisella regressiomallilla, mutta Tanskaa lukuun ottamatta ylituottoja markkinaportfolioon nähden ei havaittu. Lisäksi selvitettiin kotimarkkinoihin kohdistuvan sijoitusstrategian houkuttelevuutta kotimarkkinoiden tukemisen mielessä, koska eläkejärjestelmät ovat merkittävien sijoitusinstituutioiden asemassa, mutta siihen liittyy merkittävä riskin kasvu. On tärkeä muistaa, että tutkimus tehtiin historiallisen aineiston pohjalta, eikä historiallisten tuottojen avulla optimoidun portfolion tuottojen vertaaminen eläkejärjestelmän realisoituneisiin tuottoihin ole täysin virheetöntä. Tästä huolimatta tutkimus eläkejärjestelmien varallisuuden sijoittamisen tehokkuudesta, ja tuottojen maksimoinnista on tärkeä, koska monet kehittyneet valtiot ovat ikääntyvän väestön, ja laskevan syntyvyyden luoman ongelman edessä, eikä ongelmaan ole yksiselitteistä ratkaisua.
...
Asiasanat
Metadata
Näytä kaikki kuvailutiedotKokoelmat
- Pro gradu -tutkielmat [28164]
Samankaltainen aineisto
Näytetään aineistoja, joilla on samankaltainen nimeke tai asiasanat.
-
Helsingin pörssin konepajayhtiöt - riskisiä yhtiöitä?
Karttimo, Iivari (2022)Helsingin pörssin konepajayhtiöitä luonnehditaan sijoittajakirjallisuudessa ja -uutisissa riskisiksi yhtiöksi, jotka reagoivat herkästi maailmantalouden muutoksiin ja muihin häiriöihin taloudessa. Näiden muutosten ja ... -
Jakamistaloudellisen hotellin taloudelliset erityispiirteet
Pisto, Ilari (2019)Tämä pro gradu -tutkielma käsittelee jakamistaloudellisen hotellihankkeen taloudellisia sekä liiketoiminnallisia erityispiirteitä. Tutkimuksessa syvennytään jakamistaloudellisen hotellihankkeen kannattavuuden ja budjetoinnin ... -
Kullan ja öljyn tuottojen volatiilisuuden vaikutus osakekursseihin
Fagerlund, Christian (2023)Tässä Pro gradu -tutkielmassa tutkin kullan ja öljyn tuottojen volatiliteettien yhteyttä osakemarkkinoiden tuottoihin. Kulta ja öljy ovat erityisesti viime vuosikymmeninä nousseet todella suosituiksi sijoituskohteiksi ... -
Indeksirahastojen ja aktiivisten rahastojen performanssianalyysi Suomen osakemarkkinoilla
Parkki, Janne (2022)Rahastosijoittamisen suosion jatkuva kasvu luo tarpeen erilaisille rahastovertailuille ja muille rahastosijoittamiseen liittyville tutkimuksille. Tässä tutkielmassa tutkittiin Euroopan ja Pohjois-Amerikan markkinoille ... -
Syväoppimismenetelmien käyttö osakekurssien ennustamisessa
Vuorinen, Jaakko (2023)Tämän kandidaatintutkielman aiheena on syväoppimismenetelmien käytettävyys osakekursseja ennustaessa. Tutkielma toteutetaan kirjallisuuskatsauksena. Aineistossa on painotettu tieteellisiä julkaisuja, joissa syväoppimismenetelmien ...
Ellei toisin mainittu, julkisesti saatavilla olevia JYX-metatietoja (poislukien tiivistelmät) saa vapaasti uudelleenkäyttää CC0-lisenssillä.