SIB-rahastot vaikuttavuussijoittamisen instrumenttina

Abstract

Social Impact Bond eli SIB-rahastot ovat tulosperusteisia rahoitussopimuksia sosiaalisten vaikutusten aikaansaamiseksi. SIB-rahastoissa palvelun ostajalle, jona useimmiten toimii julkisen sektorin organisaatio, tarjotaan intervention muodossa jotakin palvelua, joka kohdistuu valittuun kohderyhmään. Intervention eli väliintulon suorittaa palveluntarjoaja, jonka toimintaa rahoitetaan yksityisten sijoittajien pääomilla. Hankehallinnoija vastaa kunkin SIB-hankkeen toiminnasta. Suomessa näkyvintä työtä SIB-rahastojen tunnettavuuden lisäämiseksi on tehnyt Suomen itsenäisyyden juhlarahasto, Sitra. Vuoden 2020 alussa Sitran vaikuttavuusinvestoimisen projekti päättyi ja kehitystyötä jatketaan työ- ja elinkeinoministeriön alaisessa vaikuttavuusinvestoimisen osaamiskeskuksessa, jonka toiminnan päämäärä on vaikuttavuussijoittamisen markkinan kasvattaminen. Suomessa SIB-rahastot on näiden tahojen toimesta nostettu vaikuttavuussijoittamisen kärkihankkeeksi. Tämän tutkielman tavoitteena oli tarkastella SIB-rahastoja sijoittajan näkökulmasta, mutta myöskin ymmärtää vaikuttavuussijoittamista SIB-rahastoja laajemmassa kontekstissa. Vaikuttavuussijoittamisen käsitettä lähestyttiin tutkimalla vaikuttavuussijoittajien tavoitteita ja motiiveja. Tämän jälkeen arvioitiin SIB-rahastoja sijoituskohteena erilaisten ulottuvuuksien, kuten rahastojen riski-tuotto-suhteen ja vaikuttavuuden mittaamisen kautta. Tutkimuksen tuloksina päädyttiin siihen, että sijoittajan näkökulmasta SIB-rahastot edustavat korkean riskin sijoituskohdetta, jossa tulevaisuuden tuottoihin liittyy monia epävarmuustekijöitä. Sijoittajia ajavat erilaiset tavoitteet ja motiivit, minkä vuoksi he sietävät riskejä ja epävarmuuksia eri tavoin. Yhteiskuntavastuuta painottavat sijoittajat ovat valmiimpia osallistumaan SIB-rahastojen pilotointivaiheen kehitystyöhön, kun taas markkinaehtoisemmat sijoittajat näkevät vaikuttavuussijoittamisen laveampana ilmiönä, jota mieluummin toteutetaan muunlaisilla rakenteilla kuin SIB-rahastoilla. Yleisellä tasolla tulosperusteinen vaikuttavuussijoittaminen nähtiin kuitenkin kiinnostavana ja selkeänä tapana saada samanaikaisesti aikaan tuottoa ja yhteiskunnallista vaikuttavuutta.