University of Jyväskylä | JYX Digital Repository

  • English  | Give feedback |
    • suomi
    • English
 
  • Login
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
View Item 
  • JYX
  • Opinnäytteet
  • Pro gradu -tutkielmat
  • View Item
JYX > Opinnäytteet > Pro gradu -tutkielmat > View Item

Teollinen yritysosto ja ostavan yhtiön arvonkehitys : näyttöä Helsingin pörssistä

Thumbnail
View/Open
913.3Kb

Downloads:  
Show download detailsHide download details  
Authors
Pantsu, Niko-Pekka
Date
2018
Discipline
LaskentatoimiAccounting
Copyright
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.

 
Yritysostot ovat keskeinen osa yritysstrategiaa, niin maailmanlaajuisesti kuin Suomessakin. Yrityskauppojen tuomaa arvoa tai arvon menetystä on tutkittu kattavasti kansainvälisessä tutkimuskentässä, mutta Suomen markkinoilla yritysostotutkimus on jäänyt pienemmälle huomiolle. Tämän tutkimuksen tavoitteena on tutkia yrityskaupan tuomaa arvoa pörssikurssilla mitattuna sekä lyhyellä että pitkällä aikajänteellä. Tutkimus keskittyy ostajayhtiön arvonkehityksen tarkasteluun. Otoksen yleisen tarkastelun lisäksi tutkimuksesta saadut tulokset on analysoitu toimiala- ja markkinakohtaisesti. Tutkimusaineisto on hankittu Thomson Reuters Eikon –tietokannasta ja koostuu Helsingin pörssissä vuosien 2000-2017 aikana toimeenpannuista 132 yritysostosta. Määrätyn aikajänteen lisäksi aineistoa on rajattu kauppasumman ja hankintaosuuden mukaan. Tarkemmat rajaukset on esitelty tutkielman aineistokappaleessa. Tutkimus on toteutettu tapahtumatutkimuksena ja epänormaalien tuottojen laskentakaavoina on käytetty CAAR- ja BHAAR-metodeja. Epänormaaleja tuottoja on tarkasteltu 0–100 pörssipäivän tarkasteluikkunassa. Tutkimustulosten mukaan otoksen yritysostot ovat tuottaneet viiden päivän tarkasteluikkunassa (CAAR 5) keskimäärin 2,18% epänormaalia tuottoa. Pidemmällä 100 pörssipäivän aikajänteellä (BHAAR 100) epänormaali tuotto oli 2,70%. Ostajayhtiön arvonkehitys oli merkittävintä kaupan julkaisu-päivänä, jolloin otoksen keskimääräinen epänormaali tuotto oli 1,2%. Markkina-aluekohtaisessa analyysissa havaittiin epänormaalien tuottojen olevan poikkeuksellisen suuria kotimaisissa, eli Suomeen keskittyneissä yritysostoissa. Toimialakohtaisessa analyysissa tuloksista kävi ilmi T&K-painotteisten toimialojen saavuttavan keskimääräistä suurempia epänormaaleja tuottoja. Toimiala- ja markkinakohtaisessa analyysista saadut tulokset eivät kuitenkaan olleet tilastollisesti merkitseviä. Regressioanalyysista nousi kuitenkin esiin lyhyen ja pitkän aikajänteen epänormaalien tuottojen välinen tilastollisesti erittäin merkitsevä yhteys. ...
Keywords
epänormaali tuotto tapahtumatutkimus arvo yrityskaupat tuotto
URI

http://urn.fi/URN:NBN:fi:jyu-201811054628

Metadata
Show full item record
Collections
  • Pro gradu -tutkielmat [23424]

Related items

Showing items with similar title or keywords.

  • Listaamattoman yhtiön likviditeettialennus Pohjoismaissa 

    Tarkkala, Max (2020)
    Listaamattoman yhtiön arvonmäärityksessä sovelletaan tyypillisesti markkina-arvomenetelmää, jossa kohdeyhtiön arvo perustuu verrokkitransaktioihin tai verrokkiyhtiön arvostustasoon. Mikäli vertailukelpoisia verrokkitransaktioita ...
  • Ostajan intressit yrityskaupassa 

    Nieminen, Heidi (2016)
    Tämän Pro Gradu –tutkielman tarkoituksena on kartoittaa ostajan intressejä yrityskaupassa. Tutkimusongelmaa lähestytään yrityskauppaprosessiin, kaupan osapuoliin ja kohdeyritykseen liittyvien tekijöiden avulla. Tutkimusta ...
  • Arvonmääritysmallien käyttö ja merkitys yrityskauppatilanteessa 

    Tiusanen, Jyri (2003)
  • Helsingin pörssin konepajayhtiöt - riskisiä yhtiöitä? 

    Karttimo, Iivari (2022)
    Helsingin pörssin konepajayhtiöitä luonnehditaan sijoittajakirjallisuudessa ja -uutisissa riskisiksi yhtiöksi, jotka reagoivat herkästi maailmantalouden muutoksiin ja muihin häiriöihin taloudessa. Näiden muutosten ja ...
  • Constructing performance measurement model for the M&A integration project - Objectives and Key Results (OKR) 

    Luhtaniemi, Petrus (2020)
    Yrityskaupat ovat strategisia hankkeita, jotka voivat tuoda kummallekin osapuolelle erilaisia etuja kuten mahdollisuuden tehdä liiketoimintaa yhdessä tehokkaammin kuin erikseen. Synergiat ovatkin yksi yleisimmistä syistä ...
  • Browse materials
  • Browse materials
  • Articles
  • Conferences and seminars
  • Electronic books
  • Historical maps
  • Journals
  • Tunes and musical notes
  • Photographs
  • Presentations and posters
  • Publication series
  • Research reports
  • Research data
  • Study materials
  • Theses

Browse

All of JYXCollection listBy Issue DateAuthorsSubjectsPublished inDepartmentDiscipline

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics
  • How to publish in JYX?
  • Self-archiving
  • Publish Your Thesis Online
  • Publishing Your Dissertation
  • Publication services

Open Science at the JYU
 
Data Protection Description

Accessibility Statement

Unless otherwise specified, publicly available JYX metadata (excluding abstracts) may be freely reused under the CC0 waiver.
Open Science Centre