Rahastojen menestys Suomessa 1997 - 2015
Tässä työssä on tutkittu suomalaisten, aktiivisesti Suomeen sijoittavien rahastojen me-nestystä ja tuuria tai taitoa menestyksen taustalla. Tutkimuksen kohteena oleva ajanjak-so on 1997 – 2015. Aineisto käsitti 41 kasvurahastoa ja 19 tuottorahastoa.
Rahastojen menestystä on mitattu yleisesti Jensenin (1968) alphalla sekä faktorimalleilla, mutta näiden ongelmana on se, että ne eivät ota huomioon tuurin tai taidon mahdolli-suutta menestyksessä. Ongelman ratkaisemiseksi tässä tutkimuksessa on käytetty Cuth-bertsonin ym. (2008) mukaista bootstrap-menetelmää, jolla saadaan simuloitua tuurija-kauma, johon menestystä voidaan verrata. Vertaamalla menestystä simuloituun tuurija-kaumaan, voidaan vetää johtopäätöksiä siitä, onko menestys aidosti taidon vai tuurin ansiota. Tutkimuksessa on käytetty Faman ja Frenchin (1993) kolmen faktorin mallia, sekä viiden faktorin mallia, jolla pyritään kontrolloimaan suomalaisen markkinan eri-tyispiirteitä. Lisäksi tässä tutkimuksessa etsittiin todisteita siitä, ovatko pienemmät ra-hastot paremmin menestyviä kuin suuret. Tutkimukset suoritettiin koko aikaperiodille ja osaperiodeille, jotka olivat 1997:1 – 2006:12 ja 2007:1 – 2015:2.
Viiden faktorin mallin tulosten perusteella heikosti menestyneiden rahastojen taustalla on ollut taitamattomuus. Kolmen faktorin mallilla taitamattomia rahastoja ei löydy yhtä paljon heikosti menestyneiden rahastojen joukosta. Yleisesti löydetään huomattavasti enemmän heikosti menestyneitä rahastoja kuin hyvin menestyneitä rahastoja. Ainoas-taan ensimmäiseltä osaperiodilta löydetään kaksi tilastollisesti merkitsevää ja positiivista alphan arvoa. Rahastojen kokojen tutkiminen paljastaa, että suuremmat rahastot vaikuttaisivat pärjäävän hieman paremmin kuin pienet rahastot. Tulokset ovat kuitenkin riippuvaisia siitä, käytetäänkö periodin alun vai lopun kokotietoja.
...
Keywords
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [29106]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
ESG-rahastojen menestys Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla
Rinne, Emilia (2021)Vastuullinen sijoittaminen on ei-taloudellisten tekijöiden sisällyttämistä sijoituspäätöksentekoprosessiin. Vastuullinen sijoittaminen täydentää tavanomaista sijoitusportfolion optimointia ottamalla huomioon ympäristöön, ... -
Indeksirahastojen ja aktiivisten rahastojen performanssianalyysi Suomen osakemarkkinoilla
Parkki, Janne (2022)Rahastosijoittamisen suosion jatkuva kasvu luo tarpeen erilaisille rahastovertailuille ja muille rahastosijoittamiseen liittyville tutkimuksille. Tässä tutkielmassa tutkittiin Euroopan ja Pohjois-Amerikan markkinoille ... -
Pohjois-Amerikka rahastot : case-tutkimus rahastojen suoriutumisesta
Rautanen, Jani (2016)Tässä tutkielmassa tutkitaan Yhdysvaltoihin sijoittavien rahastojen suoriutumista aika- välillä 01/2005-01/2016. Aineisto koostuu rahastoista, joita joko hallinnoidaan Yhdys- valloissa tai Pohjoismaissa, ja joiden sijoitukset ... -
Laskentatoimen rooli SIB-rahastojen taloudellisessa ja toiminnallisessa mallinnuksessa
Manninen, Sara (2020)Social Impact Bond (SIB) eli tulosperusteinen rahoitussopimus on vaikuttavuusinvestoimisen muoto, jolla voidaan tuottaa yhteiskunnallisia ongelmia ehkäiseviä palveluja julkisella sektorilla. Rahasto luodaan monivaiheisessa ... -
Suomeen ja Eurooppaan sijoittavien sijoitusrahastojen suoriutuminen 2007-2017
Hohtela, Jani (2021)Tässä pro gradu -tutkielmassa on tutkittu Suomeen ja Eurooppaan sijoittavien sijoitusrahastojen suoriutumista vuosina 2007–2017. Menestystä on mitattu suhteessa vertailuindeksiin ja samalla on tarkasteltu volatiliteetin ...