Käyttöpääoman hallinnan yhteys pienten ja keskisuurten yritysten kannattavuuteen finanssikriisin aikana

Abstract

Käyttöpääoman hallintaa on tutkittu jo usean vuosikymmenen ajan keskittyen pääasiassa suuriin yhtiöihin. Tämän lisäksi tutkitut ajanjaksot ovat olleet erinäisten talouskriisien ulkopuolella. Tällä pro gradu -tutkielmalla pyritään täyttämään edellä mainittuja aukkoja käyttöpääoman hallinnan tutkimuksessa. Tutkielmassa analysoidaan pienten ja keskisuurten yritysten käyttöpääoman hallinnan yhteyttä kannattavuuteen sekä nettokauppasyklin pituuteen vaikuttavia tekijöitä finanssikriisin aikana Suomessa.

Käyttöpääomalla tarkoitetaan liiketoiminnan sitomia lyhytaikaisia varoja ja velkoja. Käyttöpääoman hallinnalla pyritään ylläpitämään operatiivista liiketoimintaa sekä vapauttamaan liiketoiminnan sitomia varoja muihin yrityksen arvoa lisääviin hankkeisiin. Käyttöpääoman hallinnan tulisi siten minimoida riskit ja maksimoida likviditeetti ja kannattavuus.

Tutkimusote on kvantitatiivinen ja tutkimus toteutettiin suomalaisten pk-yritysten tilinpäätöstiedoista kootulla paneeliaineistolla. Finanssikriisin vaikutusten havaitsemiseksi aineisto koottiin ajanjaksolta 2006–2011. Käyttöpääoman hallintaa mitattiin nettokauppasyklillä ja kannattavuutta kokonaispääoman tuottoasteella. Aineistoa analysoitiin lineaarisella regressioanalyysillä.

Tutkimustulokset indikoivat, että nettokauppasyklin ja kokonaispääoman tuottoasteen välillä olisi negatiivinen yhteys ajanjaksolla 2006–2011. Tutkimustulokset antavat myös viitteitä siitä, että nettokauppasyklin pituuteen vaikuttaisivat suhteellinen velkaantuneisuusaste, liikevaihdon kasvu, yrityksen koko, aineellisten hyödykkeiden suhteellinen määrä sekä käyttökateprosentti.