Näytä suppeat kuvailutiedot

dc.contributor.advisorRaatikainen, Juhani
dc.contributor.authorHeikkilä, Mikko
dc.date.accessioned2017-10-18T10:43:59Z
dc.date.available2017-10-18T10:43:59Z
dc.date.issued2017
dc.identifier.otheroai:jykdok.linneanet.fi:1726498
dc.identifier.urihttps://jyx.jyu.fi/handle/123456789/55656
dc.description.abstractTässä tutkimuksessa perehdytään siihen, kuinka maataloustuotemarkkinoiden sijoittajakäyttäytymisen muutos vaikuttaa osake- ja maataloustuotemarkkinoiden väliseen korrelaatioon. Tutkittava aineisto koostuu maissin, vehnän, soijapavun, sokerin ja kaakaon päivittäisistä futuurihinnoista vuosilta 1973–2016. Tutkimuksessa osakemarkkinoita kuvaa S&P 500 -indeksi ja raaka-ainemarkkinoita S&P GSCI -indeksi. Aluksi arvioidaan muuttujien keskinäisiä riippuvuussuhteita VAR-mallin avulla. Tämän jälkeen estimoidaan osake- ja maataloustuotemarkkinoiden volatiliteetit ja korrelaatiot DCC-GARCH -mallin avulla sekä arvioidaan muuttujien volatiliteettien ja korrelaatioiden muutosta kahden otoksen t-testin avulla. Korrelaatioiden ja volatiliteettien keskiarvojen muutosten arviointia varten on pyritty valitsemaan sellaiset otokset, joissa ei näy viimeisimmän ruokakriisin vaikutuksia. S&P GSCI -indeksin ja maataloustuotteiden väliset korrelaatiot on sen sijaan estimoitu kuvaamaan indeksisijoittajien vaikutusta maataloushyödykkeiden futuurihintoihin. Estimoituja korrelaatioita selitetään VIX-indeksillä, TED-erotuksella ja dollarin suhteellisella valuuttakurssilla. Tulosten perusteella kaikkien muiden paitsi maissin volatiliteetin keskiarvo on pienentynyt vertailtavina ajankohtina. Kaikkien muuttujien korrelaatiot osakemarkkinoiden kanssa ovat sen sijaan nousseet selvästi verrattuna ajanjaksoon ennen vuoden 2008 ruokakriisiä. Makromuuttujista ainoastaan TED-erotus selittää tilastollisesti merkitsevästi vehnän ja sokerin korrelaatiota osakemarkkinoiden kanssa. Lineaaristen regressioiden kertoimet ovat yleisesti ottaen etumerkiltään negatiivisia, vaikka ne eivät olekaan tilastollisesti merkitseviä. Indeksisijoittajien vaikutus ennen ruokakriisiä maataloustuotteisiin on ollut vähäinen estimoitujen korrelaatioiden perusteella. Tutkimuksessa havaitaan, että vuoden 2014 lopussa S&P GSCI -indeksin ja maataloustuotteiden välinen korrelaatio heikkenee selvästi pitkän aikavälin tason alapuolelle. Suoraa selitystä korrelaation heikkenemiselle ei pystytä tässä tutkimuksessa löytämään. Tulosten perusteella voidaan kuitenkin sanoa, että sijoittajakäyttäytymisen muutos on saattanut aiheuttaa osake- ja maataloustuotemarkkinoiden välisen pitkän aikavälin korrelaation kasvun. Volatiliteetin pieneneminen viittaa siihen, että spekulatiivisten sijoittajien lisääntyneen kaupankäynnin myötä markkinat ovat tehostuneet.fi
dc.format.extent1 verkkoaineisto (60 sivua)
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isofin
dc.rightsJulkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.fi
dc.rightsThis publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.en
dc.subject.otherosakemarkkinatfi
dc.subject.othermaataloustuotemarkkinatfi
dc.subject.otherkorrelaatiofi
dc.subject.othervolatiliteettifi
dc.titleMaataloustuotemarkkinoiden sijoittajakäyttäytymisen muutoksen vaikutus USA:n maataloustuote- ja osakemarkkinoiden korreloituneisuuteen
dc.identifier.urnURN:NBN:fi:jyu-201710184027
dc.type.ontasotPro gradu -tutkielmafi
dc.type.ontasotMaster’s thesisen
dc.contributor.tiedekuntaKauppakorkeakoulufi
dc.contributor.tiedekuntaSchool of Business and Economicsen
dc.contributor.laitosTaloustieteetfi
dc.contributor.yliopistoUniversity of Jyväskyläen
dc.contributor.yliopistoJyväskylän yliopistofi
dc.contributor.oppiaineKansantaloustiedefi
dc.contributor.oppiaineEconomicsen
dc.date.updated2017-10-18T10:43:59Z
dc.rights.accesslevelopenAccessfi
dc.type.publicationmasterThesis
dc.contributor.oppiainekoodi2041
dc.subject.ysopääomamarkkinat
dc.subject.ysoarvopaperimarkkinat
dc.subject.ysomaataloustuotteet
dc.subject.ysohintakehitys
dc.subject.ysokorrelaatio
dc.subject.ysovolatiliteetti
dc.subject.ysosijoittajat
dc.subject.ysokäyttäytyminen
dc.format.contentfulltext
dc.type.okmG2


Aineistoon kuuluvat tiedostot

Thumbnail

Aineisto kuuluu seuraaviin kokoelmiin

Näytä suppeat kuvailutiedot