Osinkotuoton ja makroriskitekijöiden kyky ennustaa osaketuottoa Suomessa
Tässä Pro gradu-tutkielmassa selvitettiin, pystytäänkö osinkotuotolla ja makroriskitekijöillä ennustamaan Helsinki OMX -indeksin osaketuottoa. Samalla kartoitettiin osaketuoton, osinkotuoton ja makroriskitekijöiden vaikutussuhteita Suomessa. Makroriskitekijöinä tutkimuksessa käytettiin inflaation, korkoeron ja teollisuustuotannon muutoksia. Tutkimusaineisto sisältää neljännesvuosittaiset havainnot tarkasteltavista muuttujista aikaväliltä 1992 - 2015. Muuttujien ennustekykyä analysoitiin myös vuosiaineistossa.
Osakemarkkinoiden ja makrotalouden yhteyttä tutkittiin Granger- kausaalisuustestillä. Kausaalisuustestin perusteella luotiin viisi erilaista ennustemallia, joiden ennustekykyä arvioitiin otoksen sisäisillä sekä otoksen ulkopuolisilla ennusteilla. Testeissä pyrittiin ottamaan huomioon finanssikriisin vaikutus osaketuoton ennustettavuuteen, tekemällä ennusteita vuodesta 2008 eteenpäin.
Osinkotuoton ei havaittu ennustavan tulevia osakehintoja. Sen sijaan Granger- kausaalisuustestin perusteella osinkotuotolla huomattiin olevan yhteys tuleviin osinkoihin. Makroriskitekijöitä sisältävien mallien ennusteet olivat kaikilla tarkastelluilla aikaväleillä parempia, kuin pelkän osinkotuoton tai osaketuoton viiveen sisältävien ennustemallien. Inflaatiolla katsottiin olevan selkein yhteys tulevaan osaketuottoon, etenkin vuositasolla ennustettaessa.
Tutkimustulosten perusteella makroriskitekijöiden päätellään sisältävän hyödyllistä informaatiota tulevista osakehinnoista. Saadut tulokset luovat vahvistusta osakemarkkinoiden ja makrotalouden yhteydelle Suomessa. Myös osakemarkkinoiden havaittiin mahdollisesti vaikuttavan makrotalouden tuleviin muutoksiin.
...
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [29116]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
S&P 500 -indeksin osinkoperusteinen arvonmääritys pitkällä aikavälillä
Salminen, Hannu (2017)Tässä Pro gradu –tutkielmassa selvitettiin, kuinka osinkoperusteinen arvonmääritys toimii S&P 500 indeksiin kuukausittaisella otannalla 1871 – 2016. Tämän lisäksi kartoitettiin, kuinka eri taloudelliset tekijät voivat ... -
Yritysvastuullisuus markkinasykleissä : ESG-pisteytys osaketuottoa ennakoivana tekijänä Yhdysvaltain osakemarkkinoilla
Pitkänen, Aino (2023)Kasvava uhka ilmastonmuutoksesta on lisännyt globaalia sitoutumista ilmastonmuutoksen torjuntaan, ja myös rahoitusmarkkinoilla on keskeinen asema ilmastotavoitteiden saavuttamisessa suuntaamalla investoinnit vastuullisempiin ... -
Korona ja osaketuotot Suomessa
Pirttinen, Joni (2022)Koronaviruspandemia on ollut viime aikoina vahvasti esillä paitsi sen suorien terveyshaittojen, mutta myös sen lukuisien epäsuorien vaikutusten vuoksi. Koronaviruspandemialla on erityisen suuri vaikutus maailmantalouteen, ... -
Rahoitusyhtiöt sijoituskohteina yksityissijoittajan näkökulmasta
Juvonen, Lasse (2016)Tutkimuksen tarkoituksena on perehtyä kolmen suomalaisen rahoitusyhtiön sijoittajille tarjoamiin sijoitustuotteisiin. Näitä sijoitustuotteita on mediassa luonnehdittu varsin riskipitoisiksi ja niihin sijoittamisen järkevyys ... -
Twitterin vaikutus osakemarkkinoihin
Koittola, Olli (2021)Osakemarkkinat ovat hyvin paljon tutkimusta kerännyt aihe. Niiden tieteellinen tutkiminen on aloitettu heti perustaminen yhteydessä. Twitter taas on sosiaalisen median kanavana pystynyt säilyttämään ja kasvattamaan hyvin ...