Debating the causes of the 2007–09 financial crisis : monopoly capital versus the tendency of the rate of profit to fall
Authors
Date
2021Copyright
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Tämän tutkielman tarkoitus on vertailla monopolipääomateorian ja voiton suhdeluvun laskutendenssin teorian esittämiä selityksiä vuosien 2007–2009 finanssikriisille ja paikantaa näiden selitysten suhteelliset vahvuudet ja heikkoudet. Koska suurten osakeyhtiöiden (ts. monopolien) olemassaolo on ollut kiistämätön tosiasia 1800-luvun lopulta lähtien, tutkin myös, missä määrin on pätevää argumentoida, että näiden suuryhtiöiden synty muunsi kapitalismin kriisitendenssejä ja johti lopulta vuosien 2007–2009 finanssikriisiin.
Monopolipääomateoria korostaa suurten osakeyhtiöiden mullistavaa vaikutusta kapitalismin modus operandiin: suuryhtiöt hävittävät hintakilpailun ja synnyttävät liiallista tuotantokapasiteettia ja stagnaatiota. Monopolipääomakoulukunnan jäsenet rakentavat tulkintansa vuosien 2007–2009 finanssikriisin syistä juuri näiden tekijöiden varaan. Tätä vastoin voiton suhdeluvun laskutendenssin teoria argumentoi, että suuret osakeyhtiöt eivät ole muuntaneet kapitalistisia kriisitendenssejä laadullisesti ja että voiton suhdeluvun laskutendenssiin epäsuorasti liittyvät yhteiskunnalliset prosessit ja mekanismit aiheuttivat vuosien 2007–2009 finanssikriisin.
Argumenttini on, että voiton suhdeluvun laskutendenssin teoria tarjoaa sekä pätevämmän selityksen vuosien 2007–2009 finanssikriisille että vahvemman viitekehyksen kapitalististen kriisien tutkimiseksi kuin monopolipääomateoria, koska edellinen liikkuu metodologisesti tuotantosuhteista markkinasuhteisiin ja jälkimmäinen toimii päinvastoin. Tuotantokeskeinen metodologinen lähestymistapa sallii voiton suhdeluvun laskutendenssin teorian tarkastella kokonaisvaltaisesti niitä ilmiöitä, joita tuotannon ulkoistaminen Yhdysvalloista maailmantalouden periferiaan 1980-luvulta alkaen on luonut. Kyseiset ilmiöt synnyttivät Yhdysvalloissa sekä kysyntää kulutusluotolle että tarjontaa ja kysyntää uusille rahoitustuotteille. Lopulta nämä globaalilla tasolla operoivat yhteiskunnalliset prosessit johtivat vuosien 2007–2009 finanssikriisiin.
...
The objective of this thesis is to assess the comparable strengths and weaknesses of the explanations that monopoly capital theory and the falling-profit-rate theory have provided for the 2007–09 financial crisis. Furthermore, insofar as the existence of large joint-stock companies (i.e. monopolies) has been an undeniable fact since the late nineteenth century, I study whether or not it is viable to argue that the ascent of these large companies altered the crisis tendencies inherent to capitalism and, ultimately, helped produce the 2007–09 financial crisis.
Monopoly capital theory highlights the transformational impact of large joint-stock companies on the modus operandi of capitalism in the sense that these large companies abolish price competition and give rise to excess productive capacity and stagnation. The members of the monopoly capital school refer to these factors in their interpretation of the causes of the 2007–09 financial crisis as well. Conversely, the falling-profit-rate theory argues that large joint-stock companies have introduced no qualitative rupture in capitalist crisis tendencies, and that the 2007–09 financial crisis was generated by social processes and mechanisms related to the tendency of the rate of profit to fall, albeit indirectly.
My argument is that the falling-profit-rate theory provides a more viable explanation for the 2007–09 financial crisis and a stronger framework for studying capitalist crises than monopoly capital theory because the former moves methodologically from relations of production towards market relations, whereas the latter does the opposite. The production-centred methodological approach allows the falling-profit-rate theory to consider the full impact of the offshoring of manufacturing from the U.S. to the periphery of the world economy since the 1980s which, in turn, generated demand for consumer debt and supply and demand for new financial products in the United States. Ultimately, these social processes, which operated on the global scale, led to the 2007–09 financial crisis.
...
Keywords
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [29105]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
Impacts of sovereign risk premium on bank profitability : evidence from euro erea
Nguyen, Sang (2021)This study examines the impacts of the sovereign risk premium on bank profitability of 154 Eurozone banks between 2005 and 2019, using the differenced generalized method of moments. Contrary to previous literature results, ... -
Longitudinal approach to publicly held and privately owned family businesses : a financial analysis
Jonkus, Edvinas (2013)The main aim of this thesis is to examine the consequences of the 2007 financial crisis for family and non-family businesses and identify and understand what makes businesses sustainable and profitable even during bad ... -
Iceland’s performance as a welfare state during and after the financial crisis
Pulkkinen, Matti Erich (2018)Pro gradun tavoitteena oli tutkia Islannin toimintaa hyvinvointivaltiona vuoden 2007 finanssikriisin ja sen jälkeisten vuosien aikana. Tutkimuskysymyksinä olivat seuraavat: Miten Islanti toimi hyvinvointivaltion näkökulmasta ... -
Essays on emerging financial markets, political institutions and development differences
Lehkonen, Heikki (University of Jyväskylä, 2014) -
Retail banking in the aftermath of the financial crisis
Sääskilahti, Jaakko (University of Jyväskylä, 2018)This thesis considers the effects of the global financial crisis that started in 2008 on the retail banking environment and on banks’ behavior during and in the aftermath of the crisis. The thesis consists of an ...