Fiskaalinen hintateoria Euroopassa

Valtion velkaantuminen ja sen vaikutukset ovat yleinen ja toistuva aihe poliitikkojen ja taloustieteilijöiden keskusteluissa. Velanoton ja muiden finanssipoliittisten toimenpiteiden vaikutukset hintatason kehittymiseen on usein ohitettu. Sen sijaan, rahapolitiikan merkitys hintatason määräytymisessä ja määrittäjänä on yleisesti ymmärretty ja hyväksytty asia, koska hintatasosta huolehtiminen asetettu keskuspankkien vastuulle. Valtioiden päättämällä finanssipolitiikalla voi silti olla ymmärrettyä suurempi vaikutus tuleviin hintatasoihin. Fiskaalinen hintateoria pyrkii selittämään tätä valtioiden finanssipolitiikkaa korostavaa hinnanmääräytymis prosessia. Fiskaalinen hintateoria on 1990-luvulla syntynyt hintateoria, jonka mukaan vallitsevan hintatason määräytymisessä valtion finanssipolitiikka on avain asemassa. Fiskaalinen hintateoria on kontroversaali ja vähemmän tutkittu hintateoria, jonka empiirinen tutkimuskirjallisuus on vähäistä. Tässä pro gradu tutkimuksessa on käyty läpi aikaisempaa fiskaalisen hintateorian tutkimuksia ja niiden tuloksia yhteen tekstiin. Lisäksi tutkimme Tšekin, Saksan, Espanjan, Viron, Suomen, Unkarin, Italian, Slovenian ja Luxemburgin aineistolla löytyykö tutkittavalta ajanjaksolta finanssipolitiikkadominantteja periodeja vuosina 1995—2020 Bajo-Rubion ym. (2009) menetelmin. Tutkimuksessa havaitaan, että fiskaalinen hintateoria on mahdollisesti voinut toteutua Espanjan ja Tšekin talouksissa vuosina 1995—2020.