Joukkorahoitus epätäydellisen informaation markkinoilla
Authors
Date
2017Copyright
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Rahoituksen tarjoajien epätäydellinen informaatio rahoitusta tarvitsevien luot-
tokelpoisuudesta hankaloittaa pk-yrityksien lainarahoituksen saantia. Tässä tut-
kimuksessa tarkastellaan lainapohjaista joukkorahoitusta ja erityisesti sitä,
kuinka lainanhakijoiden luottoluokitus on yhteydessä siihen, saako luottoa ha-
kenut lainan ja maksetaanko myönnetty laina takaisin. Aineistona käytetään lai-
napohjaista joukkorahoitusta välittävältä alustalta saatua aineistoa. Aineisto kä-
sittää yhteensä 1477 lainahakemusta, joista 722 on myönnetty. Laina-ajaltaan
päättyneitä lainoja (”rahoituskampanjoita”) on yhteensä 103 kappaletta, joista 69
prosenttia on maksettu takaisin ja loput kirjattu luottotappioiksi. Tutkimuksen
teoreettinen viitekehys keskittyy tarkastelemaan epätäydellisen informaation
ongelmia rahoitusmarkkinoilla, erityisesti lainapohjaisen joukkorahoituksen
kontekstissa. Aikaisemmat tutkimukset osoittavat, että taloudellisiin tunnuslu-
kuihin perustuvat mittarit eivät välttämättä kuvaa pk-yrityksen riskisyyttä hy-
vin. Tutkimukset myös osoittavat, että lainan myöntäjän ja hakijan välinen in-
formaatiokuilu on joukkorahoituksessa huomattava. Tätä informaatiokuilua
voidaan tosin pienentää haalimalla kvalitatiivista informaatiota lainan hakijasta.
Tämän tutkielman tulokset pohjautuvat perusotokseen, joka muodostuu hylä-
tyistä ja hyväksytyistä lainahakemuksista. Lainanmaksuun vaikuttavien muut-
tujien tarkastelu edellyttää, että huomioon otetaan myös se, keille laina myön-
netään. Menetelmäksi tutkielmassa on valittu Heckmanin valikoitumismalli. Es-
timoidun mallin avulla muodostetaan myös in-sample ennustetarkkuutta ku-
vaavat ROC-kuvaajat. Tulokset viittaavat siihen, että pk-yritysten lainapohjai-
nen joukkorahoitus on informaatioköyhä ympäristö. Osoittautuu, että lainaso-
pimuksen keskeiset ominaisuudet, kuten korko, luoton koko ja laina-aika, aut-
tavat mallintamaan luoton takaisinmaksua. Johtuen luoton myöntämisprosessin
luonteesta, tämän voidaan tulkita tarkoittavan, että ko. muuttujiin sisältyy kva-
litatiivista tietoa, jota luottoluokitus ei sisällä. Ennustemalli, joka sisältää tiedon
lainan maturiteetista ja luottoluokituksesta, kykenee 28 prosenttia tarkempaan
ennustetarkkuuteen kuin pelkkä luottoluokitus.
...
Keywords
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [29041]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
Lainamuotoinen joukkorahoitus pk-sektorin kasvun mahdollistajana
Karsikko, Okko (2020)Tässä pro gradu -tutkielmassa tarkastellaan joukkolainarahoitusta pienten ja keskisuurten yritysten kasvun mahdollistajana Suomessa. Joukkoyrityslainarahoituksella tarkoitetaan lainamuotoista rahoitusta, joka on toteutettu ... -
Essays on the economics of small business finance
Ylhäinen, Ilkka (University of Jyväskylä, 2013) -
Internationalization of software firms : Finnish small and medium-sized software firms in Japan
Ojala, Arto (University of Jyväskylä, 2008)Globalisaation sanotaan kaventavan kulttuurieroja sekä välimatkoja maiden välillä. Tämä on ollut seurausta erilaisten kommunikaatioteknologioiden kehittymisestä ja lisääntyneistä liikenneyhteyksistä ympäri maailmaa. Voisi ... -
International performance of Finnish information technology SMEs
Päivinen, Sini (2019)Globalisaatio ja markkinoiden kehittyminen ovat kiristäneet yritysten välistä kilpailua kannustaen pieniä ja keskisuuria yrityksiä laajentamaan liiketoimintaansa kansainvälisesti. Pk-yritysten suunnatessa liiketoimintaansa ... -
Financing of internationalisation process and its effects on Finnish SME
Saralidze, Mariam (2020)This research focused on a study of how small businesses can launch their foreign operations, with a focus on the internationalisation process by Akukon OY. The study examined the factors and theories of internationalisation ...