VIX-indeksi sijoitusportfolion riskinhallinnan välineenä : optimaalinen suojausaste
Tekijät
Päivämäärä
2019Tekijänoikeudet
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Tässä työssä tarkastellaan VIX–indeksillä tapahtuvaa suojausta osakkeille, joukkovelkakirjoille ja kiinteistöille sekä näistä muodostetuille neljän eri allokaation portfolioille. Omaisuusluokkien ja portfolioiden ehdolliset volatiliteetit sekä ehdolliset korrelaatiot muodostetaan DCC-GARCH(1,1) –mallin avulla. Tämän jälkeen dynaamisia suojausasteita verrataan lineaarisella regressiolla muodostettuihin staattisiin suojausasteisiin.
VIX–indeksiin pohjautuvilla instrumenteilla tapahtuvaa suojausta on tarkasteltu aiemmin lähinnä osakeportfoliolle riskinhallinnan tai hajautuksen näkökulmasta. Tämä työ laajentaa aiheen aiempaa kirjallisuutta sisällyttämällä kiinteistöt osaksi suojattavaa portfoliota. VIX–indeksi ja siihen perustuvat instrumentit ovat sijoitusportfoliolle potentiaalinen riskinhallinnan väline, sillä VIX–indeksin tuottojen on havaittu korreloivan negatiivisesti S&P 500 –indeksin tuottojen kanssa. Tämä tuottojen korrelaatio on negatiivisimmillaan markkinaromahdusten aikana.
Työn tulokset ovat yhdenmukaisia aikaisemman kirjallisuuden kanssa niin korrelaatioiden kuin suojausasteidenkin näkökulmasta. Tulosten perusteella staattiset ja dynaamiset suojausasteet poikkeavat toisistaan varsin paljon jokaisen omaisuusluokan ja portfolion kohdalla. Osakkeiden ja kiinteistöjen suojausasteet käyttäytyvät hyvin samankaltaisesti, mutta kiinteistösijoituksen suojausaste ja sen vaihteluväli on keskimäärin suurempi. Kiinteistöjen lisäämisellä portfolioon havaittiin olevan suojausastetta nostava vaikutus.
...
Asiasanat
Metadata
Näytä kaikki kuvailutiedotKokoelmat
- Pro gradu -tutkielmat [28129]
Samankaltainen aineisto
Näytetään aineistoja, joilla on samankaltainen nimeke tai asiasanat.
-
Correlation dynamics of bond markets : effects on diversification benefits of emerging market government bonds
Kontoniemi, Henri (2017)Tässä Pro Gradu –tutkielmassa arvioidaan korrelaatiodynamiikkaa ja hajautushyötyjä G7 –maiden ja valittujen kehittyvien markkinoiden valtioiden liikkeelle laskemien joukkovelkakirjojen välillä. Aineisto kattaa 14 ... -
EMU-puskurit finanssipolitiikan välineenä EMU-Suomessa
Pöysti, Janne (2001) -
Faktorimomentum ja laskumarkkinat Yhdysvalloissa
Hamberg, Herbert (2023)Momentumkirjallisuudessa on viime vuosien aikana herättänyt kiinnostusta faktorimomentum, joka on erilaisten faktoreiden eli riskitekijöiden ajallista painottamista momentum-periaatteen mukaisesti. Tässä pro gradu -tutkielmassa ... -
Tammikuuilmiö ja volatiilisuus Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla
Pehkonen, Laura (2019)Rahoitusmarkkinoilla on havaittu esiintyvän useita säännönmukaisia kausittaisuuksia, joita kutsutaan anomalioiksi. Tässä tutkimuksessa keskitytään anomalioista tunnetuimpaan eli tammikuuilmiöön. Ilmiö on todiste tehokkaiden ... -
Suomen valtion takausportfolion ja osakeomistusten riskit
Jantunen, Atte (2021)Valtion takausportfolion sisältämistä riskeistä on viime aikoina virinnyt keskustelua takausmäärien kasvutrendin jatkuttua usean vuoden ajan. Tämän tutkielman tarkoituksena on selvittää portfolion laajuutta, koostumusta ...
Ellei toisin mainittu, julkisesti saatavilla olevia JYX-metatietoja (poislukien tiivistelmät) saa vapaasti uudelleenkäyttää CC0-lisenssillä.