Investor sentiment in the Nordic stock markets
Authors
Date
2019Copyright
This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Tämä tutkimus tarkastelee sentimentin vaikutusta pohjoismaisilla osakemarkkinnoilla: Suomi, Tanska, Ruotsi, Norja ja Islanti. Tässä yhteydessä tarkastellaan myös Yhdysvaltojen sentimentin asemaa. Ajatus tämän taustalla on havaita mahdollisen sentimentin ”heijastumisen” vaikutus. Lisäksi tutkimuksessa selvitetään, vaikuttavatko Yhdysvaltain ja/ tai alueelliset -sentimentti indeksit paikallisiin maakohtaisiin ja alueellisiin indekseihin. Lopuksi tarkastellaan myös, vaikuttavatko paikalliset ja/ tai alueelliset (osake) tuotot sentimenttiin.
Tulokset näyttävät suhteen sentimentin ja osaketuottojen välillä koskien kaikkia pohjoismaita. Lisäksi käsite sentimentin heijastumisesta saa myös tukea. Vaikutukset eivät kuitenkaan ole yhtenäisiä koskien kaikkia maita sillä maat osoittavat vaihtelevaa herkkyyttä eri sentimentti indeksejä kohtaan.
Tutkimuksessa myös todetaan ulkopuolisen sentimentin vaikutus paikalliseen sentimenttiin. Esimerkiksi Norjan tilanteessa on nähtävissä Yhdysvaltain maakohtaisen sentimentin positiivinen vaikutus Norjan maakohtaiseen sentimenttiin; Yhdysvaltain korkean maakohtaisen sentimentin voidaan nähdä ennakoivan suhteellisesti korkeampaa maakohtaista sentimenttiä Norjassa seuraavana kuukautena.
Koskien tuotto- sentimentti suhdetta, tuloksissa korostuu etenkin OMX- Helsinki tuottojen vahva vaikutus seuraavan kuukauden sentimenttiin; edelliskuukauden korkeammat osaketuotot pohjustavat suhteellisesti korkeampaa sentimenttiä Suomessa seuraavana kuukautena. Lisäksi Tanskan ja Norjan -markkina sentimentti, sekä myös euroalueen sentimentti, sekä alueellinen, että markkinakohtainen, osoittavat altistusta edelliskuukauden OMX- Nordic tuottoihin.
...
This study examines the effect of sentiment in the Nordic stock markets: Finland, Denmark, Sweden, Norway and Iceland. In this context, the role of United States’ sentiment is also examined. The notion behind this is to observe the effect of a potential sentiment spillover. In addition, the study examines whether US and/ or regional -sentiment indices impact local country- level sentiment indices and regional indices. Finally, it is tested whether local and/ or regional returns affect sentiment.
Results show a relation between sentiment and stock returns regarding all the Nordic countries and provide evidence for the spillover notion as well. The effects are, however, not equal for all countries. Countries show varying levels of sensitivity to different sentiment indices.
The impact of external sentiment with regards to local sentiment is observed to prevail as well. For example, in the case of Norway, US country sentiment is seen to positively affect Norwegian country sentiment; high country sentiment in the US is seen predictive of relatively higher local sentiment in Norway in the following month.
As to the return- sentiment relationship, previous month OMX- Helsinki returns are seen to strongly influence following period sentiment; higher stock returns in the previous month pave way for relatively higher sentiment in the following month. In addition, Danish and Norwegian -market sentiment, as well as Eurozone sentiment, both country and market, show sensitivity to previous month Nordic returns.
...




Keywords
Metadata
Show full item recordCollections
- Pro gradu -tutkielmat [23417]
Related items
Showing items with similar title or keywords.
-
Helsingin pörssin konepajayhtiöt - riskisiä yhtiöitä?
Karttimo, Iivari (2022)Helsingin pörssin konepajayhtiöitä luonnehditaan sijoittajakirjallisuudessa ja -uutisissa riskisiksi yhtiöksi, jotka reagoivat herkästi maailmantalouden muutoksiin ja muihin häiriöihin taloudessa. Näiden muutosten ja ... -
Herding behaviour in Bangladesh stock market : a case of Dhaka stock exchange
Saha, Sangit (2019)The paper attempts to investigate the presence of herding behaviour in Dhaka stock exchange (DSE), the prime bourse of Bangladesh stock market. In this study, the models proposed by Christie and Huang (1995) and Chang et ... -
Sentimenttimuuttujat tuottojen ja romahduksien ennustajina
Kakko, Joonas (2018)Tämä Pro gradu –tutkielma tarkastelee sentimentin ennustusvoimaa Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla. Tutkimuksen tavoitteena on selvittää, voiko sentimenttimuuttujilla ennustaa tulevia tuottoja tai ennakoida markkinaromahduksia. ... -
Liikearvon arvonalentumisen vaikutus osakkeen epänormaaliin tuottoon suomalaisissa pörssiyhtiöissä 2012-2019
Nyrhinen, Henrik (2020)Liikearvon alaskirjauksista on tullut yleisempiä, kun liikearvon arvostaminen on muuttunut pörssiyhtiöissä huomattavasti sen jälkeen, kun kansainväliset tilinpäätösstandardit (IFRS) tulivat voimaan EU:n alueella vuonna ... -
Pohjoismaisten Nasdaq Nordic -listautumisten alihinnoittelu vuosina 2018-2019
Leppänen, Jori (2020)Tutkielmassa tarkasteltiin pohjoismaisten vuosina 2018-2019 Nasdaq Nordic -pörssiin tapahtuneiden listautumisten ensimmäisen kaupankäyntipäivän tuottoja, joiden perusteella selvitettiin niiden mahdollista alihinnoittelua. ...