Show simple item record

dc.contributor.advisorLehkonen, Heikki
dc.contributor.authorMikkonen, Teemu
dc.date.accessioned2017-01-18T14:45:29Z
dc.date.available2017-01-18T14:45:29Z
dc.date.issued2017
dc.identifier.otheroai:jykdok.linneanet.fi:1659236
dc.identifier.urihttps://jyx.jyu.fi/handle/123456789/52762
dc.description.abstractTämä tutkimus tarkastelee USA:n ja valittujen Kaakkois-Aasian kehittyvien maiden markkinoita; Philippiinejä, Indonesiaa, Malesiaa ja Thaimaata. Tutkimus antaa tuloksia sekä USA:n että indonesialaisen sijoittajan näkökulmasta. Merkittävä rooli tutkimuksessa on ajassa muuttuvan korrelaation havainnollistamisessa osakeindeksien välillä käyttäen apuna Englen vuonna 2002 esittelemää DCC-GARCH mallia. Tutkimuksessa käytetty data on vuodesta 1988 vuoteen 2015 saakka. Tulokset paljastavat kuinka valittujen osakemarkkinoiden välinen korrelaatio on muuttunut kolmen kriisin - Aasian kriisin, teknologiakuplan ja globaali talouskriisin - myötä ja onko muutos ollut pysyvää vai ei. Lisäksi tutkimuksessa tutkitaan ajassa muuttuvien korrelaatioiden vaikutusta kansainvälisiin hajautushyötyihin käyttäen Markowitzin portfolion optimointi -viitekehystä. Tutkimuksen tulokset osoittavat maiden välisten korrelaatioiden vaihdelleen ajassa etenkin globaalin talouskriisin seurauksena, mutta korrelaatioiden muutokset eivät ole pysyviä. Korrelaatioiden perusteella pitkän aikavälin hajautushyödyt eivät näytä vähentyneen. Portfolion optimointiosion tulokset tukevat tätä päätelmää. Tulokset osoittavat myös indonesialaisen sijoittajan kannalta alueellisen sijoitussalkun hajauttamisen olevan erittäin hyödyllistä.fi
dc.description.abstractThis paper investigates the correlations and the portfolio diversification benefits between the stock markets of the US and chosen Southeast Asian emerging markets; Philippines, Indonesia, Malaysia and Thailand. Moreover, this study provides results from both the US and the Indonesian investor’s perspectives. The focus is on capturing the time-varying effect of correlation between stock indices by using a DCC-GARCH model first introduced by Engle in 2002. The used data goes from 1988 to the end of 2015. The results provide answers on whether or not the three financial crises, the Asian crisis, the Dot-com bubble and the Global financial crisis, have had an impact on the correlations between the indices of the chosen countries and whether the change has been persistent or not. The impact the time-varying correlations have on international diversification benefits are further studied in Markowitz’s portfolio optimization framework. The findings of this study indicate that the correlations vary from time to time, and especially as the result of the Global financial crisis, but the changes in correlations are not found to be persistent. The correlation dynamics do not show clear evidence of reduced diversification benefits in the long run which is further supported by the findings from the portfolio optimization framework. For Indonesian investor, also the regional diversification benefits are found to be highly significant.en
dc.format.extent1 verkkoaineisto (65 sivua)
dc.language.isoeng
dc.rightsJulkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.fi
dc.rightsThis publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.en
dc.subject.otherEmerging Markets
dc.subject.otherInternational diversification
dc.subject.otherMarket correlation
dc.subject.otherTime-varying conditional correlation
dc.subject.otherGARCH
dc.titleTime-varying conditional correlation : effect on international portfolio diversification in Southeast Asia
dc.title.alternativeEffect on international portfolio diversification in Southeast Asia
dc.identifier.urnURN:NBN:fi:jyu-201701181187
dc.type.ontasotPro gradufi
dc.type.ontasotMaster's thesisen
dc.contributor.tiedekuntaKauppakorkeakoulufi
dc.contributor.tiedekuntaSchool of Business and Economicsen
dc.contributor.laitosTaloustieteetfi
dc.contributor.yliopistoUniversity of Jyväskyläen
dc.contributor.yliopistoJyväskylän yliopistofi
dc.contributor.oppiaineKansantaloustiedefi
dc.contributor.oppiaineEconomicsen
dc.date.updated2017-01-18T14:45:30Z
dc.rights.accesslevelopenAccessfi
dc.contributor.oppiainekoodi2041
dc.subject.ysokehittyvät markkinat
dc.subject.ysomarkkinat (taloustiede)
dc.subject.ysokorrelaatio
dc.subject.ysohajautus
dc.subject.ysokansainvälinen talous
dc.subject.ysomarkkinat
dc.subject.ysoKaakkois-Aasia
dc.subject.ysoYhdysvallat


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record